中欧电子信息产业沪港深股票C

刘金辉

(该基金到任时间 : 2020-08-14 ; 从业时间 : 5年又70天)

刘金辉，男，中国籍，11年证券从业经历，研究生学历、硕士学位。历任兴业全球基金管理有限公司金融工程与专题部研究员（2014.07-2015.03）。2015年3月起加入中欧基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理，现任基金经理。自2020年8月14日起，担任中欧电子信息产业沪港深股票型证券投资基金的基金经理。自2020年10月9日至2021年1月9日，担任中欧创新未来18个月封闭运作混合型证券投资基金（转型前）的基金经理。自2021年1月9日至2022年4月11日，担任中欧创新未来18个月封闭运作混合型证券投资基金的基金经理。2022年4月11日起，担任中欧创新未来混合型证券投资基金（LOF）的基金经理。自2023年7月17日起至2025年3月25日，担任中欧永裕混合型证券投资基金的基金经理。

最新投资策略

回顾今年上半年,新冠疫情的蔓延和扩散持续影响宏观经济和全球资本市场的表现。相较而言，A股市场整体表现出了较强的韧性，这样的韧性一定程度上来源于宏微观流动性层面相对宽松的环境。宏观货币政策整体处于较为宽松的状态，长短端国债利率不同程度下行，微观流动性层面以公募基金代表的机构投资者成为流入市场的主要增量资金。二季度市场表现出现较大幅度的分化，在疫情影响蔓延至海外并持续扩散的背景下，以医药，食品，必须消费等为代表受疫情影响较小或边际受益的部分行业涨幅较大，而经营杠杆较高的金融，地产等低估值行业以及部分景气度受海内外疫情影响较大的可选消费和制造业表现相对低迷。市场呈现出较为明显的分化现象，整体表现为高估值资产持续上涨出现一定泡沫化倾向而低估值资产仍处持续低迷的状态中。我们认为科技行业在投资上具备以下三个显著特点：1.细分赛道多；2.景气变化快；3. 静态估值较高。这决定了我们的组合特征将通过行业分散，个股集中的方式进行组合构建，公司发展中的胜率和赔率是决定个股权重的核心。我们发现科技行业的投资收益主要有三个来源，1.长坡厚雪赛道中企业成长的Alpha收益；2.行业景气周期性变动带来的Beta收益；3.利基市场隐形冠军由小变大的中早期投资机会。其中，第一类的优势个股是本基金主要追求的收益来源。我们将通过选取科技行业中相关度较低的不同赛道，来分散特定领域景气度短期波动造成的非系统性风险，同时将主要精力集中于同一行业中不同企业竞争力的持续研究和跟踪，持续优化。着眼长周期的行业发展趋势，我们认为符合此要求的科技成长赛道包括：云计算，自动驾驶，企业服务，大数据应用，集成电路，网络安全，互联网等。随着数据量，算力和算法的持续提升，大数据和人工智能的应用正在潜移默化的改变我们的生活，数据化和智能化对于各行各业的改造升级将是未来社会发展的主旋律，也是我们中长期最为关注的科技投资领域。（来源于中欧电子信息产业沪港深股票型证券投资基金2020年第2季度报告）